生物新闻网 > 财经 > 中泰证券点评9月PMI数据:生产需求短期修复 下行趋势未改

中泰证券点评9月PMI数据:生产需求短期修复 下行趋势未改

2019-11-19 19:06:03 来源:生物新闻网

来源:中泰证券

1.生产和内需的短期修复。

9月,中国制造业pmi指数为49.8,较上月上升0.3个百分点,连续5个月跌破繁荣-萧条线。pmi的反弹主要是由于生产和新订单的反弹。生产指数环比上涨0.4个百分点至52.3个月,pmi上涨0.1个百分点,而新订单指数上涨0.8个百分点至50.5个百分点,这是自5月以来首次达到扩张区间,pmi上涨近0.2个百分点。然而,另一方面,企业的库存水平仍在下降,原材料和成品的库存指数分别为47.6和47.1。企业谨慎的库存行为表明,企业对未来需求或利润的预期没有显著提高。

2.大企业和小企业的区别。

大、中、小企业的pmi均有所回升,上月大企业pmi指数上升0.4个百分点至50.8,中小企业PMI指数分别上升0.4个百分点和0.2个百分点至48.6和48.8。中小企业已经连续12个月跌入兴衰线,大企业和小企业之间的集聚和分化仍在继续。

3.外部需求继续疲软。

在对外贸易方面,新的出口订单上升了1个百分点,达到48.2个百分点,略有改善,但仍在收缩范围内。从高频数据判断,反映出口状况的宁波集装箱货运指数9月环比下降17%,美国和欧洲的货运指数分别下降20%和25%。在全球经济和贸易增长放缓的背景下,外部需求可能仍然疲软。

4.原材料价格推高了工厂价格。

工业品出厂价格指数上涨3.2个百分点,至49.9,原材料采购价格指数上涨3.6个百分点,至52.2。原材料价格的回收率明显高于出厂价。从高频数据来看,受原油供应波动的影响,9月份原油市场波动剧烈。华南工业产品价格明显与原油价格产生共鸣,出厂价指数上升或主要是由于采购成本上升。

5.下降趋势没有改变。

在外部,美国政府正在考虑限制企业在中国的投资。中美问题可能会延伸到金融业。今年9月,欧元区pmi达到新的低点,英国退出欧盟的最后期限即将到来,艰难退出的风险依然存在。日本和韩国之间的关系恶化,8月份,日本和韩国的工业生产均出现负增长,超出预期。总体而言,外部需求可能会保持低位。从内部来看,房地产周期有所下降,经济下行压力没有减轻,在金融方面,特别债务额提前降低,基础设施投资有望反弹。就货币而言,在9月16日宣布降息后,lpr在20日又下跌了5个基点。11月和12月,有300万美元的到期日,货币宽松的可能性正在增加。短期市场波动加剧,但由于结构松散,我们长期以来对科技、利率和高级债券等新经济资产的投资机会持乐观态度。

风险警告:经济衰退;政策变化。

北京快3开奖结果 重庆快乐十分开奖结果 太阳城娱乐 浙江11选5开奖结果 广东11选5下注

上一篇:市场避险情绪升温 刺激黄金期货上涨
下一篇:掌握这一条情感定律,你的脱单只是时间问题,甚至会有意外收获